永大(1507)去(2016)年第4季因提列呆帳，加上業(yè)外認(rèn)列中國商譽(yù)減損，法人表示，單季獲利估呈年減，展望后市，今年臺灣市場在汰舊換新以及維保業(yè)務(wù)成長之下，獲利表現(xiàn)看穩(wěn)，而在中國部分，由于近年中國庫存房消化速度仍慢，影響永大接單表現(xiàn)，預(yù)計今年在安裝規(guī)模下滑之下，中國事業(yè)獲利表現(xiàn)看衰退；惟在今年產(chǎn)品售價方面，國際大廠在原物料上漲壓力下，傳出可能調(diào)漲售價，因此預(yù)期今年跌價情況可望較去年回穩(wěn)。

目前永大合并營收中，中國永大約占7成，臺灣占3成。中國永大營收以電梯安裝為主，約占95%，維保業(yè)務(wù)收入占約5%；在中國市場營收結(jié)構(gòu)中，華中約占40%、華北28%、華南10%、西部地區(qū)22 %。臺灣營收結(jié)構(gòu)中，電梯安裝則占約55%、維保業(yè)務(wù)占45%。

永大的營運指標(biāo)可分為接單、出貨、安裝，從接單到安裝約需1-2年不等的時間；從出貨到安裝約需8-10個月時間，因此接單情況可視為反映較長期的營運指標(biāo)，出貨情況則為反映中期的指標(biāo)。

永大去年受到中國建案進(jìn)度較緩，使安裝進(jìn)度受到影響，去年前3季中國永大安裝臺數(shù)年減逾1成，致永大去年前3季營收達(dá)147.54億元、年減16.56 %，不過因臺灣產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)佳，毛利佳的別墅梯明顯成長，帶動臺灣整體毛利率提升，加上去年上半年仍有低價原物料優(yōu)勢，使毛利率達(dá)28.99%、年增2.07個百分點，營業(yè)利益17.01億元、年減11.16%，EPS達(dá)3.18元、低于上年同期。

永大去年第4季營收達(dá)48.04億元，季增2.90%、年減11.31%，法人表示，第4季因提列呆帳，加上業(yè)外認(rèn)列部分中國商譽(yù)減損，法人表示，單季獲利估呈年減，去年全年EPS估近4元。

永大去年中國接單衰退逾3成，主因為永大營運以二、三線城市為主，相較于一線城市房市回穩(wěn)，二、三線城市庫存房消化仍慢，加上同業(yè)啟動價格戰(zhàn)搶單，不利于接單表現(xiàn)。

永大今年中國接單目標(biāo)為2.2萬臺、成長約2成，法人則認(rèn)為，今年中國房市仍看保守，不過國際大廠在近期原物料上漲壓力下，傳出可能調(diào)漲售價，因此預(yù)期今年跌價情況可望較去年走穩(wěn)，由于永大去年接單基期較低，今年若價格回穩(wěn)、訂單議價空間提升，將有助于接單表現(xiàn)回穩(wěn)。

永大今年中國出貨目標(biāo)拼持平去年，安裝則估衰退約8%，安裝估衰退，主因為對于房市看法保守，恐影響安裝進(jìn)度。法人表示，預(yù)計今年中國在安裝規(guī)模下滑之下，中國事業(yè)獲利表現(xiàn)看衰退。

臺灣部份，法人則表示，由于臺灣房市景氣平淡，今年新梯安裝表現(xiàn)估下滑，不過受惠汰舊換新市場持續(xù)成長，以及維保業(yè)務(wù)穩(wěn)定成長帶動下，整體獲利表現(xiàn)看穩(wěn)。

而近期在原物料上漲下，外界預(yù)期將影響永大毛利率表現(xiàn)，不過因推估今年整體建案進(jìn)度仍不會太快，因此安裝認(rèn)列營收會以舊訂單為主，預(yù)料近期原物料上漲對成本的影響要到今年第4季之后才會開始反映。